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▼ [投資]イビデン株式会社の第172回定時株主総会へ行ってきた

岐阜県大垣市に本社があり、「揖斐川電力株式会社」を前身とし、2025年現在ではICパッケージ基板やセラミック事業を主力としているイビデン株式会社の第172回定時株主総会へ行ってきた。

2024年春頃に株式を取得し、議決権を得たのも総会に参加するのも、今回が初めて。2024年春の株価と比べると含み損の水準なのだが、2024年末に損出し処理しており、その時の買値からは含み益が出ている……と自分のポートフォリオでは微妙な扱いになっている銘柄である。投資ジャンルとしては「大型グロース」「半導体」「電子部品」といったキーワードで語られる会社で、研究開発や設備投資にかなり資金を投じているため配当性向もそれほど高くない。このまま保有を続けていいものか判断したいこともあって、株主総会に参加してみることにした。

総会の感想

• まずJR大垣駅にて総会参加者向けの送迎バスが出ており、好感度が高かった
  • 一応JR大垣駅で養老鉄道に乗り換えれば最寄駅「西大垣駅」へ行けるらしいのだが、第三セクター運営だしSuicaで乗車できるかも分からんかったからバスで行けるのは正直ありがたい
  • 岐阜バス（名鉄系か？）に委託している送迎バスのようだ
• 参加者は思ったよりも多い、スーツ姿の人が非常に多い
  • 帰りに気付いたのだが、どうもイビデンOBOGな参加者が多いのか、登壇した取締役の人と親し気に話している姿が目立った
• 質疑応答であんまり「配当もっと出せ」系の意見は出なくて、皆やっぱりICパッケージ基板事業の受注状況や設備投資が気になるようだ
  • Intelに育ててもらったけど今はNVIDIAが主要顧客でどっちが大事なんだと突っ込んだ質問している人が居て、なかなか面白いなと感心した
  • どこの株主総会でもそうだけど当たり障りのない回答に終始している感じはあった、僕も適当に挙手していたら当たったので質問してみたけどゼロ回答に近い

参加してみた感想としては、NVIDIAが盤石な間はAIデータセンター向けの需要が旺盛にありそう（恐らく直取引先はNVIDIAというより台湾のTSMCなのでアメリカの関税も影響が少ない）と考えられる。

ただOBOGな人との馴れ合いみたいな空気が隠し切れていない点が印象悪く、保有を続けようかどうかは判断保留となった。また日本株に半導体相場が来ると思ったなら、リスクある個別株よりも日経半導体株ETF（200A）とかの保有を増やせばいい話だし。

自分が気付いていないだけで、今まで参加した浜松ホトニクス・ヤマハ発動機・任天堂といった地元の誇りになってそうな企業の株主総会には、現役社員の時代に持株会で保有していたOBやOGの皆さんが沢山参加していたのかなぁ。というのが今回の学び。

▼ [雑記]Y.MARKET BREWINGの直営店YELL!ALE!!GIFUを訪問

名古屋の最推しブルワリーY.MARKET BREWINGが直営するレストランエール エール ギフ （YELL!ALE!!GIFU）に初めて行った。名駅エリアの醸造所に併設されるKITCHENは何十回と訪ねているが岐阜駅エリアの店は誕生してからなかなか訪問する機会が無くて、イビデンの株主総会に行くついでに初訪問となった。

岐阜在住の友人2人に前もって声をかけてあり、それぞれの仕事が終わる時間を考慮して18:30で予約をしておいたのだが、先ほど参加したイビデン株主総会の印象があまり良くなくて、さっさと酒を飲みたい気持ちが強くなってしまったため、予約時間よりも1時間ほど早く着いて、とりあえずカウンター席でいいからビール飲んで待たせてくださいとお願いした。

周囲から見るとカウンター席でナッツをつまみながら猛烈な勢いでビールを飲んでiPad miniでマンガを読み続けている異常男性なのだが、ギャル店員の人がとても気さくに話しかけてくれて、会話が弾んであまりマンガは読み進められなかった。オタクに優しいギャル……実在したのか。マキマさん助けて。

他の客が少ない時間帯だからか、店長さんとも色々と話せて、普段のタップリストの傾向なんかを教えてもらっていた。俺って酒を飲んでいる時だけ社交的になれるの何なんだろうな。アル中なのかな。

肉バル×中華でビールが進む

対面で会うのがコロナ禍（2019年）突入前以来となる友人も合流してテーブル席に移動し、まったり近況を聞いたりしながらビールを飲むなどした。ショウガ入り餃子や唐揚げアンドチップスなどの肉バル×中華コンセプトの看板メニューが大変美味しく、ビールが進んだ。他の2人は子持ちなのでそこそこで止めていてビールが進んでいたのは独身の俺だけなんだけど。

大垣出身で大垣在住の友人は、親がイビデン勤務だったらしく、やっぱり持株会で買っていた株式が3,000株ほどあるらしい。相続したらもう人生ゴールやん、みたいな話をした。ゴールというほどではないか。株価がもっと上がればあるいはワンチャンか。

ラージ（パイントグラス）でビール7～8杯飲んでしまった気がする。クソ飲みである。猪鹿蝶ってHazy IPAが旨すぎて2杯注文した。

宿泊地はコンフォートイン大垣

大垣にグリーンズのホテルあるかなと思って調べたらあったので、コンフォートイン大垣に泊まった。インバウンド需要全盛の時代で金曜に1泊4,700円（朝食なし）は、いくら何でも安すぎる！　チェックイン時に株主優待券を1,000円x4枚を提示し、差額の数百円を支払った。ありがとうグリーンズ。そういえばグリーンズの株主総会にはまだ参加の実績解除できてないな。

コンフォートイン大垣は、小綺麗ではあるが部屋の鍵がカード式でなかったり、トイレがウォシュレットでなかったり、やや古臭さを感じ、SBI証券で更新されたグリーンズの四季報2025夏号情報で

【小幅減益】ホテルは新規運営する郊外22物件が貢献。訪日客増で都市部の客室単価上昇。税効果。26年６月期は単価上昇続くも、高値圏推移で伸び率が一服。築20年程度のホテル多く、修繕・リブランド費重荷。人件費や清掃費等かさみ、営業減益。

とネガティブなことが書かれていたのを思い出した。たしかに修繕が必要そうな印象がある。

とは言え、クソ飲みした夜に自宅まで無事に帰るのは大変なので、格安に泊まれるだけで大変ありがたいものである。ただ冷静に考えたら、飲んでいた岐阜駅エリア至近なコンフォートホテル岐阜の方に泊まるのがベターな選択だったのかも知れない。